gokgann
Üye
- 17 Ocak 2025
- 887
- 0
2025 yılı 4 Nisan tarihinde World Liberty Financial, USD1 adlı faizsiz stabilcoin’inin lansmanını duyurdu. Bu gelişme, tarifeler nedeniyle büyük bir hisse senedi satış dalgası yaşanan ve Wall Street’in ayı piyasası olarak adlandırdığı bir döneme denk geldi. Piyasadaki bu büyük dalgalanma, 6.4 trilyon dolar değer kaybına yol açtı. Ancak, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bu dönemde önemli bir duyuru yaptı ve stabilcoin'lerle ilgili yeni bir düzenlemeye gidileceğini açıkladı. SEC, “Covered Stablecoins” (Kapalı Stabilcoin’ler) için bazı rehber ilkeler belirledi.
SEC’nin Yeni Stabilcoin Rehberi
SEC’nin açıklamasına göre, fiziksel fiat para veya yüksek likiditeye sahip varlıklarla desteklenen ve ABD dolarıyla 1:1 oranda geri alınıp satılabilen stabilcoin’ler, “menkul kıymet” olarak kabul edilmiyor. Bu durumda, stabilcoin üreticileri ve bu coin’leri geri alıp satanlar, düzenleyici bildirim yükümlülüklerinden muaf tutuluyor. SEC, Covered Stablecoin’lerin güvenliğini sağlamak amacıyla bunları sadece nakit karşılıkları, bankalarda bulunan talep mevduatları, ABD Hazine bonoları ve benzeri düşük riskli varlıklarla desteklenmesi gerektiğini belirtti.
Bu kapsamda, değerli metaller ya da diğer kripto varlıklar stabilcoin destek rezervlerinde yer almamalı. Ayrıca, bu coin'leri çıkaranlar, operasyonel sermaye ile varlık rezervlerini karıştırmamalı, token sahiplerine faiz ya da kar paylaşımı teklif etmemelidir. Bu adım, stabilcoin piyasasında daha güvenli ve şeffaf bir ortam yaratılmasına katkıda bulunmayı hedefliyor.
Algoritmik Stabilcoin’ler ve Düzenleme Durumu
SEC’nin rehberinin dışında kalan bir diğer konu ise algoritmik stabilcoin’ler. Bu tür coin’ler, yazılım veya otomatik ticaret stratejileriyle dolar paritesini korumaya çalışır. SEC, algoritmik stabilcoin’ler hakkında herhangi bir net düzenleme yapmadığı için bu tür coin’lerin hukuki statüsü belirsizliğini koruyor. Özellikle faiz getiren fiat token'lar ve sentetik dolarlar gibi yenilikçi projelerin regülasyonu, yatırımcılar için büyük bir belirsizlik oluşturuyor.
Stabilcoin’lerin Güvenli Liman Olarak Kullanımı
Geçtiğimiz dönemde, borsa piyasalarındaki büyük düşüşler ve ABD’nin geniş çaplı tarife açıklamaları, küresel resesyon endişelerini artırdı. Bu durum, ABD dolarının dünya çapında rezerv para birimi olarak olan rolünü sorgulatmaya başladı. Ancak, birçok yatırımcı altın yerine stabilcoin’lere yöneldi. Tether (USDT), piyasanın en büyük stabilcoin’i olarak, 144 milyar dolar değerine ulaştı ve stabilcoin’lerin piyasa değeri toplamda 230 milyar doları geçti. Bu durum, stabilcoin'lere olan talebin artmaya başladığını ve bunların, piyasa dalgalanmalarından korunmak isteyen yatırımcılar için güvenli bir liman işlevi görmeye başladığını gösteriyor.
Tether'in kurucularından William Quigley, piyasa düşüşleri sırasında yatırımcıların Tether gibi stabilcoin'lere yöneldiğini ve bu davranışın, geleneksel para birimlerinin ticaretine benzediğini belirtti. Quigley, Tether'in sabit bir dolara pegli olmadığını ve piyasa arz-talep dengesine göre fiyatının değişebileceğini ifade etti.
Yatırımcılar için Yeni Fırsatlar
Amerika’daki sektörel liderler, stabilcoin ihraççılarının token sahiplerine faiz sağlama ve diğer yield fırsatlarını sunmalarını savunuyor. Geçtiğimiz ay SEC, ilk faiz getiren stabilcoin'i menkul kıymet olarak kaydederek, stabilcoin’lerin daha fazla yenilikçi finansal hizmet sunabileceği bir ortamın temellerini attı.
M^0 gibi şirketler, Solana gibi yüksek hızda işlem yapabilen blockchain’ler üzerinde programlanabilir stabilcoin platformları geliştirerek, stabilcoin’lerin yalnızca değer saklamakla kalmayıp, kullanıcıların daha fazla özellikten faydalanabileceği ortamlar yaratmayı hedefliyor. Bu platformlar, geliştiricilere özelleştirilmiş dijital dolar çözümleri sunarak, stabilcoin piyasasında yeni bir devrim başlatmayı amaçlıyor.
SEC’nin stabilcoin rehberi, stabilcoin piyasasını daha güvenli ve düzenlenmiş hale getirme yolunda önemli bir adım. Ancak, algoritmik stabilcoin’ler ve faiz getiren token'lar gibi yenilikçi projelerin regülasyonu hâlâ belirsizliğini koruyor. Yatırımcılar için bu ortamda stabilcoin’ler, güvenli liman olarak kalmaya devam edebilir. Ancak, regülasyonların netleşmesiyle birlikte daha fazla yatırım fırsatının ortaya çıkması bekleniyor.
